股指期货与权证的比较

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导读:股指期货是由期货交易所统一制定的,以股票价格指数作为标的物的金融期货合约,投资者可以买多,也可以卖空。而权证则是上市公司发行的一种股票的认购或认沽凭证。除了发行人不同外,股指期货是一种远期承诺,也就是合约到期时,投资者(多头或空头)既有权利也有义务以最终交割结算价将持有头寸进行对冲(卖出平仓或买进平仓)。而权证的持有人有权利但没有义务履行买进股票的责任,也就是说买入认购权证的持有人
股指期货是由期货交易所统一制定的,以股票价格指数作为标的物的金融期货合约,投资者可以买多,也可以卖空。而权证则是上市公司发行的一种股票的认购或认沽凭证。除了发行人不同外,股指期货是一种远期承诺,也就是合约到期时,投资者(多头或空头)既有权利也有义务以最终交割结算价将持有头寸进行对冲(卖出平仓或买进平仓)。而权证的持有人有权利但没有义务履行买进股票的责任,也就是说买入认购权证的持有人在到期时,如果股价高于履约价可以选择执行买入,但是如果股价低于履约价,则可以选择不执行。对比一下,股指期货的多头在合约到期时,无论股指是否高于最初成交价,多头都必须履行卖出交割的义务。同样,买入认沽权证持有人在合约到期时,如果股价低于履约价可以选择执行卖出。但是如果股价高于履约价,可以选择不执行卖出。对比一下,股指期货的空头在到期时,无论股指是否低于最初成交价,空头都必须执行买进交割的义务。另外,由于权证持有人只有权利而没有义务,而发出权证的人则只有义务没有权利,作为补偿,在发出权证的时候,权证发行人要向权证持有人收取权利金。权证持有人的风险是有限的,即权利金的损失。
相关项目 股指期货交易 权证交易
交易标的物 股价指数 权证
财务杠杆 为保证金交易,只需交纳一定比例的保证金即可进场,财务杠杆高 交易时仅须支付少数权利金,财务杠杆高
交易功能 具有避险,投机与价格发现的功能 具有避险和投机的功能
交易成本
配股配息
风险程度 有补交保证金的义务,市场走势不利时,其损失可能越过原有保证金,风险高 其最大损失为投资的全部原始资金,风险高
时间价值 无此问题 越靠近行权日,时间价值越低
持有期间 合同到期日 合同到期日
交易方式 双向交易,采用T+0交易 单向交易,采用T+0交易
每日结算 每日以交易所公告之日结算价结算,若保证金不足需在规定的时间内补足 每日按全额结算,不存在追缴保证金问题
信息披露 每日公布交易量和持仓量的排名,每周、每月都公布交易持仓统计,所有信息都具有透明度 由发行人和相关投资者履行相关信息披露义务
强制平仓 当行情出现不利时,未在规定的时间内补足保证金,将有被抢注平仓的可能 不会
交割方式 现金结算 一般有实物交割、现金结算或者现金结算但可选择实物交割等形式
 
 
 
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