股指期货交易指令弊端是什么

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导读:目前,商品期货交易和股票交易都只有限价指令和取消指令。在中金所公布的新的交易细则里新增了市价指令和止损指令。凡事有利则有弊。市价指令是不可撤销指令,市价指令一旦下达,当前价格未能成交,下一个价位距离目标价位比较远,远到投资者在此价位不愿意建仓或平仓,但市价指令照样予以建仓或平仓,从而可能给投资者带来损失。股指期货市场价格一旦触及止损指
目前,商品期货交易和股票交易都只有限价指令和取消指令。在中金所公布的新的交易细则里新增了市价指令和止损指令。
凡事有利则有弊。市价指令是不可撤销指令,市价指令一旦下达,当前价格未能成交,下一个价位距离目标价位比较远,远到投资者在此价位不愿意建仓或平仓,但市价指令照样予以建仓或平仓,从而可能给投资者带来损失。
股指期货市场价格一旦触及止损指令申报价,止损指令便变成市价指令,倘若止损指令设置不当,市场价格触及止损指令后变成市价指令将投资者仓位快速平仓,然后立即改变方向,可能导致投资者本该盈利的仓位变成亏损出局。
止损指令还给了机构可乘之机。止损指令一方面控制了自身交易的风险,另一方面也将自己的底牌交给了对手。部分机构与交易所信息互享程度很高,大家都知道股票市场买卖盘中有买一、买二等,同样也有卖一、卖二等,甚至更多买卖盘信息。股指期货除有类似信息之外,还将有止损平仓盘的信息。根据国际经验,国际股票、期货及衍生品交易中,由于信息不对称,部分机构或基金就充分地掌握其他投资人的价格底线,利用当天的涨跌停板极限价进行大肆洗盘。恒生指数及SP500、美元外汇等期货的交易中此种事情时有发生。这导致投资者不能清楚地判断行情的真假方向,即便做对方向也要亏钱的悲剧。
此外,止损平仓盘具有强烈的助涨助跌效果。例如,今年6月国际黄金的带量暴跌表现充分,大量的止损卖盘将价格打到544美元/盎司。我国股市交易中追涨杀跌,跟风交易现象很严重,股市投资者将构成股指期货投资者的主要群体,其交易行为模式不可避免地将带入股指期货交易中,涨跌停板时的止损盘助涨助跌可能效果将非常明显。
在关键性的历史价位被突破,在当日的“熔断点”,当日的涨跌停板处,在今后的股指期货交易中我们将经常遇到这样的追风止损平仓盘。随着投资者地不断涌入,惯性交易的追涨杀跌,今后中国股指期货在相当长的一个时期都会面临这样大量的止损平仓盘对价格和管理制度的冲击。
 
 
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