鲜为人知的次新股大黑马规律

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导读:“弱市炒新”,这已经形成A股市场颠扑不破的一条定律。不过,为什么会有弱市炒新?以及,次新股炒作究竟有何种规律?人们似乎并未做过全面而完整的研究。理财周报首次纵览历史数据,发现了一些重大的潜在的逻辑,我们把它总结成为一个计算黑马的公式,即:沉淀
“弱市炒新”,这已经形成A股市场颠扑不破的一条定律。
不过,为什么会有弱市炒新?以及,次新股炒作究竟有何种规律?人们似乎并未做过全面而完整的研究
理财周报首次纵览历史数据,发现了一些重大的潜在的逻辑,我们把它总结成为一个计算黑马的公式,即:
沉淀的筹码结构(上市3个月以上,调整充分)小盘(3000万以下最佳)充分的换手率(尤其是底部)激发因素(8以上高送配/重组/高成长/主流题材)=次新股黑马。
次新股的年报周期:
3个先天优势
开年以来,由于新股的发行价偏高,中国化学(601117.SH)、星辉车模(300043.SZ)、台基股份(300046.SZ)、中国西电(601179.SH)、二重重装(601268.SH)等均于上市首日破发。新股上涨动力弱化,资金追逐比较谨慎,而此时,神州泰岳(300002.SZ)、南风股份(300004.SZ)等次新股却逐渐走出了独立行情。
次新股到底具有什么优势呢?
广州证券策略分析师张广文解释说,“次新股已经消化了调整期的风险和泡沫成分,如果是质地较好的公司,资金已经介入完毕。
在价格和估值相对合理的情况下,资金介入就会积极,这类公司会更加活跃。”
如果说,在牛皮市,对资金来说最大的风险来自于不明朗的基本面和市场结构,次新股则满足了进攻性资金的种种欲望。
对进取资金来说,次新股首先是干净的:没有太多历史遗留问题,上档压力较小,打开K线图,观察股价,历史成交量能区间、成本区间都是容易把握的;其次是有故事可讲的:次新股有高成长预期,有多年利润,会出现大比例送股、分红、会有抢权填权行情;最后次新股是可操作的:它交投活跃,换手率高,进退都容易得多。
一个鲜明的历史现象是,以3月份为中心,围绕年报,次新股常常表现得异常活跃。无疑,这与次新股上述三个先天优势在年报披露期间集中表现密切相关。所谓天时、地利、人和。如,2008年1月到4月,大盘跌幅为30%,而此时2007年8月到2007年底上市的76只股票中,有53只股票同期涨幅超越大盘,次新股的内力可见一斑。
黑马并不如人们想象:头号要件是筹码
而值得注意的是,次新股的年报行情产生的黑马并不如人们想象的那样理所当然。
如果我们以2月1日到5月1日,作为一个年报次新股的核心炒作区间统计,则我们发现一些令人差异的结论。
2009年年初,次新股涨幅最大的分别是:启明信息(002232.SZ)、大洋电机(002249.SZ)、恒邦股份(002237.SZ)、合兴包装(002228.SZ),涨幅分别为156%、135%、134%和115%,其次为安妮股份(002235.SZ)77%、联化科技(002250.SZ)76%。而这一批股票的上市时间均集中在2008年5到6月。
同样,2008年年初,次新股涨幅最大的分别是远望谷(002161.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、方圆支承(002147.SZ)、报喜鸟(002154.SZ)、山东如意(002193.SZ)。这一批股票都是2007年8月上市的。
相反,2008年初上市的公司和2009年年初上市的公司股票整体表现都滞后。
就是说,次新股年报行情中表现最好的股票并非上市时间短、人气高的股票,上市日与次新股炒作之间存在着一个不短的时间差。这说明,次新股炒作的核心问题,首先是筹码结构。筹码的足够沉淀,才具备较大空间。
这个时间差是可以得到充分解释的。机构的战略配售股有3个月的限售期,上市3个月之后,有了拉高出货的利益驱动。而且从理财周报对次新股的普遍观察,3-4个月(筹码调整约需要半个月左右时间)的确是新股筹码沉淀的第一个时间窗口。这些例子举不胜举。3个月的股价位置,常常成为新股价值回归的第一个整理平台,在这个平台上的股价走势常常能决定一只次新股中期的炒作价值。
那么,为何2009年的次新股行情中,2008年8月的上市公司不能成为黑马呢?也许人们仍然记得川润股份、水晶光电、东方雨虹等上市之初的火爆场面。正是这样的普遍爆炒使得三四个月之后筹码仍处于放荡状态,这从股票形态上表现得很充分。于是,资金选择了朝前走。
这是第一个重要结论:次新股龙头至少需要3-4个月的市场培育期。而在培育期内形成了两种较为有利的筹码结构:一是长期深跌(上市行情低迷,或人气不足),至少从高点有50%跌幅;二是未经爆炒,上档轻松,交投活跃。
另外,小盘股好控制,大小非和机构出货难度大,股本扩张欲望强路人皆知。但到底要小到何种程度呢?股本在3000万以下,是另一个必要条件。
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