如何选择开放式基金

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  目前国内还没有比较权威的基金评价公司和指标,投资者只有通过自己的判断来选择开放式基金。无论采取哪种方式,都涉及到三个要素:基金公司、基金理念和基金经理。
  基金公司的选择选择基金公司即是选择基金公司的素质。基金公司的素质主要包括公司的背景、旗下基金业绩的整体情况,研究团队等。基金公司的背景又包括公司的信誉,有无违规记录、内部管理体系以及管理人员的经营理念等。基金业绩的好坏,一般来讲,是根据长期收益是否稳定而且波动幅度是否较小来衡量的。由于开放式基金的投资属于长线投资,因此基金业绩的衡量应以长期业绩为准。以美国基金市场为例,尽管一年多来,美国基金投资者的收益欠佳,许多基金处于亏损状态,但从过去的五年至十年的情况来看,投资者的收益是颇丰的。以此标准来衡量国内的基金公司,目前推出开放式基金的三家基金公司旗下的业绩都是比较稳定的。以三家之一的华夏基金公司为例,它成立于1999年,资产规模为80亿元人民币,旗下共有5只基金,整个基金的业绩在三年中呈稳步增长的态势。基金兴华是华夏基金公司最早管理的一只基金,该基金以每单位基金分红0.406元居于1999年基金分红的第一名;2000年,兴华分红0.385元,三年累计分红0.813元,居于目前所有基金的第三位。尤其是2001年,由于对大势的判断准确,华夏旗下的基金在两市指数连续下跌情况下,净值增长率一直处于基金同业排名前列。
  基金投资理念的选择目前推出的三只开放式基金,设计的品种基本上都属于成长型,但三只基金对成长的定位各不相同,投资理念也各有特色。第一开放式基金———华安创新的成长着重于创新,该基金的理念为创新即带来成长,创新的涵义不仅指高技术的创新,还包括传统产业的管理和技术创新;第二开放式基金———南方稳健定位于“价值+成长”,它确认的价值型个股是指根据EVA指标体系筛选出来的,重点选择连续两年EVA排名靠前的个股;而对成长型个股的定义则是指未来两年的主营收入及营业利润增长率高于我国国内生产总值平均增长率2倍的个股。近日将发售的第三只开放式基金———华夏成长在界定其成长型个股时,采用了定量和定性相结合的方法,借助投资模型对个股进行初步的筛选,锁定个股群体,最后利用一个基于成长性的上市公司综合评价体系来做出投资决策,该体系主要考虑了四个因素:1、公司的优化增长比率;2、公司所处行业成长性及其行业地位;3、公司财务状况;4、公司的管理能力,并将以上四因素赋予不同的权重进行评价,结合二级市场股价,最终做出具体的投资决策。
  基金经理的选择基金经理是基金运作的核心人物,很大程度上决定着基金的业绩。根据国外基金市场的运作来看,一些明星级的基金经理是众多投资者的选择,因为他们的存在本身即是基金业绩长期稳定的一种保障,这类基金经理的变动直接影响着开放式基金投资者的稳定。目前国内还没有出现这种明星级基金经理,毕竟我们的基金只有近三年的运作经验,而明星级基金经理的产生是需要时间的。
海通证券研究所联蒙珂
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